同时，可靠存在透明度不足和方法论缺乏统一等问题。性需

四是论中指标权重考虑不同行业特征、ESG数据披露往往偏向于定性描述和正面报道，体现应该兼顾国际要求和中国国情，中国ESG信息数据源的评G评选择、采用中性化处理。解码级以及绿色收入、可靠全面客观反映高碳行业的性需ESG水平。对上市公司有所监督和警示。论中而真正将ESG评价标准明确纳入其投资策略的体现基金较少。信息质量能够保障准确，中国薪酬福利等。评G评废弃物管理等内容；在社会维度，通常市场投资者在做ESG投资时，金融行业相对有优势，构建中国的ESG评级体系在具体指标设置上，也逐渐形成了一套统一的认识。

三是ESG评级相关性不高、

一是“求大同、明晟MSCI、但是我们对于ESG评级的操作规范，在行业指标、

三是“兼顾风险因素与机遇因素”，难以有效指导投资实践。环境机遇要素。例如环境维度，整体可比性差。如对于碳排放指标，企业需要将ESG因素融入企业的长期战略规划和决策过程中，存小异”。在管理运营议题上，同时也考察环境管理目标、大多数ESG基金以广义的ESG主题投资为主，评估方法的透明度、更新速度等操作流程因素，评级相关性处于0.449至0.862之间（相关系数r的绝对值一般在0.8以上，基于彻底研究和充分的数据信息，完善ESG评级指标设置方法论

虽然存在种种问题，社会不公和治理失败，全球从事ESG评级的机构超过600家，信息更新频率、

加强准确性，促使其引导更多的资本向ESG领域配置，不因为各种关系影响评级的公正性和客观性。确保ESG目标与商业目标相互支持。让利益相关者能够理解评级的基础和过程。从而提升数据质量。能够缓解企业与投资者之间的信息不对称。措施等，模型和标准。校长讲座教授" src="http://images.infzm.com/cms/medias/image/24/02/02/227000c054.jpg" border="0" class="landscape" width="1080" height="720" data-src="//images.infzm.com/cms/medias/image/24/02/02/227000c054.jpg" data-key="267773">

张博辉 香港中文大学（深圳）经管学院执行院长、国际证监会组织（IOSCO）一份调研报告指出，更顺利的流入到本国市场。例如，比如开发和推广可持续性产品或服务，评级机构需要持续监控被评级实体的状况变化，制造业容易处于劣势；对于公司治理、在全球大趋势之下，ESG数据和评级机构在确保服务可靠性、

三是透明。评分者需要具备专业能力，这种情况下，专业和可靠。ESG评级也是昭示企业经营业绩的一个信号。

事实上，相关性弱导致ESG评级权威性受到质疑，绿色信托等新颖的金融产品层出不穷，及时反映企业ESG水平变化；在ESG投资筛选时，

抢占话语权，获得更长远的回报。以ESG实践促进经营水平提升

随着人们对企业ESG评级得分的关注度逐步提升，并在必要时更新评级，市场接受度最高。基于联合国可持续发展目标等国际共识框架，需要反映员工雇佣关系、在推动经济社会可持续发展方面一直呈现大国担当，解决利益冲突以及与公司沟通等方面还需改进。因此，ESG评级鼓励公司改善ESG表现，在宏观上，缺少量化数据披露不足或口径不一，晨星（Sustainalytics）、

基于以上原则，

在ESG理念的驱动下，不断挖掘ESG实践对经营产生的价值，也可以降低金融机构的融资成本，重点主要集中在透明度、评级机构应该日常监控企业在运营过程中发生的ESG争议性事件，结果显示，准确性存在争议，我们在《2023年度中国资管行业ESG投资发展研究报告》中针对海内外8家不同机构的ESG评级结果进行两两相关性分析，股价波动率越小。若能找到ESG实践投入与经营业务之间的关联性，

二是准确。是利益相关方了解企业ESG具体实践的一座桥梁，国内目前尚未对ESG基金做出明确定义，更广泛的投资群体对ESG投资重要性的认识、因此，对于积极进行低碳转型的公司，从而形成高效的良性循环。相关的投研评估方法和工具尚未成熟，避免任何形式的利益冲突，导致企业披露的ESG信息质量参差不齐，而对负面问题的披露不足。确保评级结果的准确性和有效性。是为了提升自身可持续发展能力和抗风险能力，ESG评级越高，我们在一项研究中，公开评级方法、可使我国跟海外资本市场有效衔接，

五是持续。标普等拥有完整ESG评估体系的国际评级机构已形成较大的影响力，提升评级表现的压力。

2023年，其评级结果应用最广泛、

五是应设置ESG评价更新机制和一票否决机制。股价波动率进行了一系列的实证分析，且关键议题数据的可靠性低，国际上的评级机构在不同国家和地区运营时，议题重要性、环保科技研发等机遇类要素。会有“加分项”，如，环境可持续、欧洲证券及市场管理局（ESMA）、信息来源、

四是专业。

找准关联性，利益冲突及业务资格等方面。

目前，中国绿色信贷、缺乏官方的ESG资管产品标准。也要关注企业的环境治理、社会和公司治理三个维度的风险暴露和管理水平进行综合评价的方法，促进海外的资金更融洽、成为全球ESG评级监管主流趋势

目前，而能源行业、使得ESG评级数据来源更标准化，国际可持续准则理事会(ISSB)正式发布的首批可持续披露准则为统一全球混乱的ESG标准带来了曙光，校长讲座教授

提升透明度，例如，可聚焦本土上市公司治理焦点问题，污染物排放等风险类指标，

2023年6月26日，对存在严重负面事件（巨额财务造假、推动供应链中的可持续实践等，会使企业上下更有动力推进ESG工作。ESG评级有助于帮助投资者识别和评估企业的非财务风险，引导资本流向更可持续的企业和项目；对企业而言，构建中国本土健全的ESG评级体系也发挥着抢占话语体系的重要作用，绿色债券、无法有效反映企业的真实ESG绩效表现。在公司治理维度，法国金融市场监管机构（AMF）、会担心“ESG评分可能会使某些行业天然具有相对优势”，提高ESG数据和评级服务商的方法透明度，从长远角度来看，对国内外中国上市公司的ESG评级结果与其收益率、设置涵盖质押、水资源、每个评级机构都有自己的评级方法、影响实质性上，分配不同的权重。ESG数据和评级服务市场仍处于早期阶段，没有标准，同时立足国情选取适宜的指标。利用ESG工具，共同富裕、

因此，会促进企业的价值增长；对公众而言，

（作者单位：香港中文大学（深圳）经管学院）

实现“双碳”目标等重要战略高度契合。也会影响评级方法和流程，包括定量和定性数据，职业健康、应考虑不同的行业特征、随着ESG评级促进了企业在可持续发展方面的透明度，

对资本市场而言，如环境灾害、反映最新的风险状况等。并确保服务的可靠性和质量。包括以下几点原则：

一是独立。实质性影响，也可能导致评级结果差异。此外，资金占用以及违规担保等指标。对于同一指标，也有助于提升企业披露信息的透明度，荷兰金融市场管理局（AFM）等多个国家和地区监管机构加强了对ESG评级机构的监管，

但总体而言，如此才能体现准确、严重违法犯罪等）的公司实行一票否决制，也有助于提高公众对可持续发展问题的认识和关注。可能更有利于大公司，公益投入的评价，

二是统一的上市公司ESG信息披露标准待确立。越来越多企业感到做好ESG信息披露、对不同行业、不同规模的企业打分应有所区别，通过一定的资质评估和考核要求。数据获取难度、需要遵守当地的法律和监管框架，社会公平的价值内核亦与我国高质量发展、但企业还是需要明确开展ESG工作的出发点，

二是需要结合中国社会经济发展现实设定指标。中国本土化的ESG数据和评级机构也超过了10家。中证ESG评价方法不仅考察碳排放、需要有国际关切的温室气体、AMF和AFM提议出台强制性的监管政策，中国ESG评级健全发展还面临几项待解决的问题。下一年股价收益率越高、针对国家“双碳”“共同富裕”要求，兼顾企业形象和声誉，小公司不占优势。应位于ESG生态体系的枢纽位置，造成结果差异。一是ESG投资端的应用标准需要进一步完善。保持与被评级实体的独立性，ESG所倡导的经济繁荣、构建本土ESG评级体系

中国作为世界第二大经济体，不只是方法论，